观点网万物云又收到了来自万科的大礼包。
7月30日晚间，万物云一次性发了三份公告，一份是委任卜令秋为非执行董事的迎新公告，剩下两份都是与关联方万科之间的关联交易。
2024年末的债务清偿并不是万科与万物云之间以资抵债的尾声，这次收下大礼包，万物云又花了超过3亿元。
其一，万物云收购万科旗下万瑜置业有限公和杭州元广有限公司100%股权，收购价格分别为9821万元与3万元，两家公司总估值约9900万元。
其二，万物云与万科签订了第二份债务清偿协议，总代价约为2.57亿元，清偿涉及106向债务清偿协议，包括商品房、商铺、车位等多种物业资产。
再次收下万科递来的资产包，却不知吹到万物云身上的这阵以资抵债风潮何时才能结束。
万科大礼包
细细数来，从2024年中期宣布“与万科商议以经营性资产抵债的方式降低应收账款”以来，万瑜置业与杭州元广已是万物云向万科买下的第七批公司股权。
囊括武汉新唐广场、上海陆家嘴商业综合体、万驿商管、福科产业等项目公司在内，仅通过转让公司股权一项，此前万物云与万科之间的应收款项已抵去将近20亿元。
再加上万瑜置业与杭州元广，来自万科的应收账款逐步减少，万物云旗下的“万科资产包”规模亦在扩大。
而这次新加入万物云大家庭的两项标的，财务状况并不算很好。
占去抵债金额绝大部分的万瑜置业主要从事房地产开发经营以及非居住房地产租赁业务，手中的主要资产是位于杭州拱墅的中城·小藤街项目。
项目包含三栋两层商业楼、一栋六层商业楼内的各种零售和酒店公寓单元，以及40个停车位，总建筑面积约10072.58平方米，其中零售及酒店公寓单位的总建筑面积分别为4422.62平方米及5649.96平方米。
和过去被以资抵债的资产类似，万瑜置业的开发类别更偏向商业，对于万物云而言其中营运可操作性也更强。
只是从财务报表中看，万瑜置业截至2024年12月31日录得除税后净亏损2156.16万元，较2023年末净亏损745.44万元扩大389.24%。
万物云也就此作出解释，两个年度的净亏损主要由于项目以外可售物业当期结算，并非经营影响。
另一边的杭州元广主要从事房地产开发经营、住宿服务、餐饮服务、其他零售以及娱乐服务，租赁了万瑜置业手中的酒店公寓单位，但除此之外杭州元广没有经营任何其他业务或持有土地。
杭州元广同样陷入了亏损境遇，2024年末录得除税后净亏损408.55万元，而2023年同期净亏损为203.55万元，亏损则由于对酒店公寓单位的租赁成本。
尽管两项标的财务状况不佳，但持有实质资产的万瑜置业对应估值并不低。
根据公告，万瑜置业100%股权账面值为9821.57万元，评估值为9821.6万元；杭州元广100%股权账面值与估值均为约2.6万元。
作为抵债的一部分，两项标的共计9824万元收购代价将全部用于抵偿万物云与万科之间的贸易应收款项，其中留存75万元用作万瑜置业工程等营运特别储备。
选择万瑜置业与杭州元广作为抵债标的，万物云也有自己的考量，看中的是两项标的能够给蝶城战略带来的帮助。
蝶城一直是万物云布局的重中之重，在抵债之外，能够提升蝶城浓度或许也是万物云愿意收下万瑜置业与杭州元广的原因之一。
万物云表示，目标项目位于良东蝶城辐射范围内，周边万物云在管小区密集，具有良好的协同性，利于后续商业的精准运营。
还有多少？
收购万瑜置业与杭州元广只是一道“开胃菜”，2.57亿元债务清偿协议中还有106项资产等着万物云收入库房。
根据公告，万物云与万科签订了106份资产抵偿协议，涵盖商品房、商铺、车位以及两个地产公司股权，项目涉及北京、广东、重庆、黑龙江等多个地区。
按照估价，此番清偿物业作价约2.57亿元，将抵偿万科往来余额中到期的应收账款2.53亿元。
其中收购价款差额中，149.22万元将通过抵扣相关方应预付的业务款项进行结清，剩余的246.74万元由万科集团以现金方式直接支付。
相较2024年底万物云与万科之间超过10亿元的债务清偿协议，第二次清偿的数额已然下降不少。
当时，万物云以1.5亿元代价收购了万科位于沈阳的鹿特丹广场，1.5亿元中有6300万元用于抵销万科到期的应付账款，万物云实际支付金额为8700万元。
另外又以1.42亿元收购了深圳万科产业旗下福科产业75%股权，拿到深圳智创云中心30%的资产权益，而这1.42亿元全部对万科到期的应付账款进行抵偿。
此外，万物云与万科签订了第一份债务清偿协议，总代价约为7.03亿元，用于清偿的资产同样是万科手中的商品房、商铺以及车位。
第一波清偿结束之后，万物云在2024下半年累计回收关联方应收账款超过30亿元，其中通过收购实物资产专向偿还现金或实物资产直接抵偿关联方应收账款约12亿元，剩余18亿元则以现金形式收回。
一边通过各种交易方式回收应收账款，万物云一边压降发生关联性交易的规模，2024年内与万科的持续关联交易占总收入比重已经低于9.8%。
只是，万物云与万科还是“剪不断理还乱”的关系，就算继续压降，持续关联交易也几乎不可能完全切断，万物云能做的部分更多在于回收账款的部分。
对于2025年的“追债”安排，万物云表示通过进行关联交易以清收关联方应收账款的安排，预期将在2025年内完成回收接近5亿元。
如今签订的第二份清偿协议，以及收购两项标的便属于这5亿元中的一部分。但这也意味着，以资抵债这阵风暴还要在万物云头上刮一会儿。
在已经收回超过30亿元的情况下，还有多少来自关联方的应收账款需要继续清偿？
根据万物云2024年业绩报告，截至年末贸易应收款项及应收票据总额约为74.87亿元，其中来自关联方的应收款项为24.49亿元，较2023年末下降约3784.2万元。
以资抵债风暴持续，万物云在“追债”上也还需要下更多的功夫。
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